当地时候6月12日，SpaceX在纳斯达克来往所举行上市庆典，股票代码SPCX。本次IPO刊行价为每股135好意思元，对应公司估值约1.77万亿好意思元，募资畛域约750亿好意思元，为好意思股史上最大畛域IPO。凭借此次上市，马斯克的个东说念主身家负责打破万亿好意思元，成为东说念主类历史上首位“万亿财主”。
就在本月初，摩根大通CEO戴蒙坐在曼哈顿总部的镜头前与马斯克张开了一场辛劳对话。这是摩根大通专为SpaceX上市路演搭的台子，面向公共约3500名高净值客户，且全程在马斯克我方的嘱托平台X上直播。戴蒙几年前还在打讼事告特斯拉，这一晚却把马斯克称作“咱们这个时期的爱迪生”，连马斯克的母亲都被请来作念了开场先容。
这场路演戏剧性的场所在于整场对话里马斯克真的没怎么谈估值、刊行价这些旧例现实，只对戴蒙说了一句求实的话：“咱们正干涉一个浩瀚的新增长阶段，需要成本。”随后，他又把阿谁讲了20多年的命题重叠了多遍，他作念的统统事情都是为了让东说念主类成为跨行星物种。
一边是代表旧寰球成本递次的银民众在卖力倾销，一边是独创东说念主对IPO自身兴味索然、只念念谈火星。这种错位，正是外界结合马斯克以及SpaceX这家新晋万亿好意思元公司价值的钥匙。
图/视觉中国
永恒缺钱的“寰球首富”
按照SpaceX在6月初更新的招股书，此次IPO订价135好意思元一股，刊行约5.56亿股，募资畛域约750亿好意思元，对应市值约1.75万亿好意思元。这是有史以来最大的一次公开拓行，越过2019年沙特阿好意思创下的记载。
对马斯克个东说念主而言，这串数字意味着一个临界点。他执有SpaceX 41%到42%的股份，按1.75万亿好意思元市值琢磨，仅这一块的纸面价值就接近8700亿好意思元，加上他在特斯拉2600亿好意思元以上的执股，总身家历史上第一次越过一万亿好意思元大关。
接下来是一个容易被忽略的反差。本年2月，马斯克在X上回复外界对其资产的质疑时写说念，他的“净资产真的一都来自特斯拉和SpaceX的执股，现款占比不到 0.1%”。他的资产是市集对他将来才能的预付，高度连合、无法幽闲变现且随股价剧烈波动。更要害的是，SpaceX我方还在烧钱。招股书清醒，公司旧年在187亿好意思元营收之上录得约26亿好意思元的策划耗费，本年头耗费仍在延续。一个栽种万亿财主的公司，我方还没能赢利。这正是马斯克对戴蒙坦荡“需要成本”的原因，联系于他念念作念的事，他永恒是缺钱的。
若是将视线从SpaceX放大到统统这个词马斯克交易领土，这则资产的故事会更复杂，也更脆弱。本年2月，SpaceX公司仍是以全股票形式招揽合并了xAI，合并时合座估值约1.25万亿好意思元。也就是说，此次上市的SpaceX仍是是一个“火箭+卫星+东说念主工智能”的羼杂体，xAI与Starlink、Starship被装进了合并个壳里。结合这少许，才能看懂华尔街为什么敢给它 1.75 万亿好意思元的标价。他们买的既是星链的现款流，亦然马斯克押注的“轨说念数据中心”故事。
特斯拉则是另一番光景。当作马斯克的基本盘，特斯拉近期股价承压，较2024年底的高点回落了四成多，本年一季度利润同比下滑约七成，部分原因被沮丧于马斯克卷入政事后对品牌的反噬。成本市集仍欢叫给它念念象空间，靠的是无东说念主驾驶出租车Robotaxi。本年5月底，得克萨斯州新法收效，特斯拉获准在该州交易化运营无东说念主驾驶车辆，并把自家软件自我认证为L4级别，随后向亚利桑那州等地扩展。
马斯克仍是放话，到年底前要隐蔽好意思国一半地区。若是无东说念主出租车真能跑通，特斯拉就有契机从一家车企被重估为AI出行平台，市值天花板将被重写。脑机接口公司Neuralink旧年完成6.5亿好意思元E轮融资后估值约90亿好意思元，体量在马斯克的帝国里还很小，但它指向的是东说念主与AI共生这条最激进的赛说念。加上挖贞洁的 Boring Company，马斯克手里攥着一组隐蔽运输、动力、智能、东说念主机互联的浩瀚赌注。
若是作念一个并不严谨但有内在逻辑的推演，SpaceX的星际运输、特斯拉的机器东说念主与动力、仍是并入SpaceX的xAI超等智能、Neuralink的东说念主机接口一都完结，马斯克掌控的资产将远远超出“寰球首富”这个量级所能形色的程度，开云kaiyun体育app入口登录官网贴近一个中等国度的GDP，使他成为东说念主类历史上第一个以个东说念主之力退换国度级资源的东说念主。天然，这串“假如”里的每一环都可能中说念崩殂。星舰还在不断爆炸，Robotaxi 的安全记录尚待磨真金不怕火，AI的交易化也远未被诠释。纸面上的万亿好意思元，建筑在一连串尚未完成的应许之上。
点亮一颗行星
马斯克要这样多钱，究竟为了什么？谜底要回到那场对话里被他反复强调却被路演刻意淡化的东西——放射成本。
20世纪航天飞机时期，将一公斤物质奉上近地轨说念要花约5.4万好意思元，让天外真的成了政府专属的虚耗。“猎鹰9号”靠可回收和高频次放射，把这个数字压到约2700好意思元一公斤，相对航天飞机降幅高达95%。星舰的缱绻更激进，马斯克喊出的历久数字是每公斤10好意思元，多数分析师则以为近中期更现实的价钱区间在100到500好意思元。但即即是500好意思元，也意味着在猎鹰基础上再降一个数目级。马斯克对SpaceX上市并融资的缱绻是把一公斤物质奉上天外的价钱压到接近一张机票的价钱。唯有运脚低到这个程度，火星殖民才会从科幻形成星际工程。
对马斯克来说，福布斯资产榜单上的名次仅仅一根程度条，钱是一种资源调度权，商量的是他能撬动多大畛域的工业才能去贴近阿谁缱绻。他对火星的描摹从不狂放。旧年12 月，在一档播客里，他直言火星不会是“富豪的度假胜地”，那边“非常危急”“你可能会死”，并把火星类比成早期殖民者两世为人的北好意思从属国。天然危急，然则他也屡次把火星称作“人命的保障”，情理是地球太脆弱，一场寰球大战或一次小行星撞击都可能让文雅归零，而一个跨行星的文雅，存续时候会比单行星文雅长上十倍。
马斯克还屡次示意，不想象给子女留住大都遗产，钱最终都要投进实现人命跨行星生涯这件事上。启动这场万亿豪赌的，归根结底是一种末日生涯心焦催生的扩展主义。
马斯克的资产暴涨是一个孤例，照旧好意思国这一轮科技波涛的先驱？谁有契机接棒，致使越过他？最平直的追逐者来自AI。就在SpaceX路演的同期，高盛、摩根士丹利等机构正为OpenAI和Anthropic的上市铺路，市集宽敞预期这两家会在本年下半年延续叩开公开市集，与SpaceX并称当下公共最受注见地三大IPO。论公司价值，它们仍是阻拦小觑，Anthropic在5月底完成了一轮650亿好意思元的H轮融资，估值跳到约9650 亿好意思元，反超OpenAI 成了公共最值钱的初创公司，OpenAI最新估值约8520亿好意思元。两家都已接近万亿门槛。
有兴味的是，公司值钱并不等于独创东说念主暴富。OpenAI的萨姆·奥尔特曼真的不执有公司股权，年薪唯有符号性的七万多好意思元，约20亿好意思元的身家主要来自早年对Reddit、Uber、Airbnb等公司的投资。Anthropic的达里奥·阿莫代伊保留了独创东说念主股份，净资产约70亿好意思元，若新一轮融资落地或可升至百亿级别，但与马斯克仍相隔甚远。换句话说，这一代AI巨头很可能造出比SpaceX更赢利的公司，却有时能积蓄起马斯克式的个东说念主资产，股权结构决定了资产的最终包摄。
马斯克信得过的护城河，在于他作念的是物理寰球的硬打破。其后的创业者大多在软件和算法层面竞争，而马斯克等好意思国巨头在造火箭、造车、挖贞洁、把芯片插进大脑，重写运输、动力、智能的基础要道，重心放在底座重构这类硬科技，壁垒更高、迭代更慢，也更难被复制。
在这种情况下，地球上第一次出现个东说念主资产打破一万亿好意思元的历史性技艺，到底意味着什么？这笔资产马斯克花不掉，也不想象花在我方身上，但当一个东说念主能以个东说念主相识退换起接近国度级的资源，投向让东说念主类成为跨行星物种时，资产的性质发生了变化，从个东说念主配置的标尺形成了东说念主类是否仍是具备跨星际才能的预演。
戴蒙把马斯克比作爱迪生中国kaiyun，这个类比可能只说对了一半。爱迪生用电点亮了地球，而马斯克念念点亮的是一颗行星。
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